Como Calcular a Taxa Interna de Retorno (TIR)?

O cálculo da taxa interna de retorno (TIR) para um possível investimento é demorado e inexato. Os cálculos da TIR devem ser realizados através de suposições, tentativas e erros. Essencialmente, um cálculo de TIR começa com duas suposições aleatórias com valores possíveis e termina com uma validação ou rejeição. Se rejeitado, novas suposições são necessárias.

O Objetivo da Taxa Interna de Retorno

A TIR é a taxa de desconto à qual o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros de um investimento é igual a zero. Funcionalmente, a TIR é usada por investidores e empresas para descobrir se um investimento é um bom uso de seu dinheiro. Um economista pode dizer que ajuda a identificar os custos de oportunidade de investimento. Um estatístico financeiro diria que vincula o valor presente do dinheiro e o valor futuro do dinheiro para um determinado investimento.

Isso não deve ser confundido com o retorno do investimento (ROI). O retorno do investimento ignora o valor temporal do dinheiro, tornando-o essencialmente um número nominal e não um número real. O ROI pode informar ao investidor a taxa de crescimento real do início ao fim, mas é necessário que a TIR mostre o retorno necessário para retirar todos os fluxos de caixa e receber todo o valor do investimento.

A Fórmula para a Taxa Interna de Retorno

Uma fórmula algébrica possível para a TIR é:

TIR = i1 + [VPL1 x (i2 – i1)] / (VPL1 – VPL2)

Onde:

i1, i2 = Taxas de Desconto Selecionadas Aleatoriamente

VPL1 = Maior Valor Presente Líquido

VPL2 = Menor Valor Presente Líquido

Existem várias variáveis ​​importantes em jogo aqui: a quantidade de investimento, o momento do investimento total e o fluxo de caixa associado retirado do investimento. Fórmulas mais complicadas são necessárias para distinguir os períodos líquidos de entrada de caixa.

O primeiro passo é identificar os valores possíveis para i1 e i2 para determinar os valores atuais líquidos. Os analistas financeiros mais experientes têm noção do que devem identificar.

Se o VPL1 estimado for próximo de zero, a TIR será igual a i1. Toda a equação é configurada com o conhecimento de que, na TIR, o VPL é igual a zero. Esse relacionamento é crítico para entender a TIR.

Existem outros métodos para estimar a TIR. O mesmo processo básico é seguido para cada um. No entanto, se o VPL estiver muito distante de zero, tente outra hipótese e tente novamente.

Possíveis Usos e Limitações

A TIR pode ser calculada e usada para fins que incluem análise de decisões de empréstimo, retorno esperado das ações ou busca de rentabilidade até o vencimento dos títulos.

Os modelos de TIR não levam em consideração o custo de capital. Eles também assumem que todas as entradas de caixa obtidas durante a vida do projeto são reinvestidas na mesma taxa que a TIR. Esses dois problemas são contabilizados na taxa interna de retorno modificada.

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