Definição de flutuação suja. O que é um float sujo?

Um float sujo é uma taxa de câmbio flutuante, onde o banco central de um país intervém ocasionalmente para alterar a direção ou o ritmo de mudança do valor da moeda de um país. Na maioria dos casos, o banco central em um sistema de flutuação sujo atua como um buffer contra um choque econômico externo antes que seus efeitos se tornem perturbadores para a economia doméstica. Um float sujo também é conhecido como um “flutuador gerenciado”.

Isso pode ser contrastado com um float limpo, onde o banco central não intervém.

Entendendo floats sujos

de 1946 até 1946 até 1971, muitos dos As principais nações industrializadas participaram de um sistema de taxa de câmbio fixo conhecido como acordo de Bretton Woods. Isso terminou quando o presidente Richard Nixon tirou os Estados Unidos fora do padrão de ouro em 15 de agosto de 1971. Desde então, a maioria das principais economias industrializadas adotaram taxas de câmbio flutuantes.

Muitos países em desenvolvimento procuram proteger suas indústrias domésticas e comércio usando um flutuador gerenciado onde o Banco Central intervém para guiar a moeda. A frequência de tal intervenção varia. Por exemplo, o Banco da Índia gerencia de perto a rupia dentro de uma faixa de moeda muito estreal, enquanto a autoridade monetária de Cingapura permite que o dólar local flutua mais livremente em uma banda não revelada.

Existem várias razões pelas quais um Banco central intervém em um mercado monetário que geralmente é permitido a flutuar.

Incerteza do mercado

Os bancos centrais com um float sujo às vezes intervêm para estabilizar o mercado às vezes de incerteza econômica generalizada. Os bancos centrais de Turquia e Indonésia intervieram abertamente inúmeras vezes em 2014 e 2015 para combater a fraqueza cambial causada pela instabilidade em mercados emergentes em todo o mundo. Alguns bancos centrais preferem não reconhecer publicamente quando intervêm nos mercados de câmbio; Por exemplo, o Banco Negara Malásia foi amplamente rumores de ter intervido para apoiar o ringgit da Malásia durante o mesmo período, mas o banco central não reconheceu a intervenção.

Ataque especulativo

bancos centrais Às vezes intervir para apoiar uma moeda que está sob ataque por um fundo de hedge ou outro especulador. Por exemplo, um banco central pode achar que um fundo de hedge está especulando que sua moeda pode depreciar substancialmente; Assim, o fundo de hedge está construindo posições curtas especulativas. O Banco Central pode comprar uma grande quantidade de moeda própria para limitar a quantidade de desvalorização causada pelo fundo de hedge.

Um sistema de flutuação sujo não é considerado uma verdadeira taxa de câmbio flutuante porque, teoricamente, Os verdadeiros sistemas de taxa flutuante não permitem a intervenção. No entanto, o show-down mais famoso entre um especulador e um banco central ocorreu em setembro de 1992, quando George Soros forçou o Banco da Inglaterra a tirar a libra do mecanismo europeu da taxa de câmbio (ERM). A libra teoricamente flutua livremente, mas o banco da Inglaterra gasta bilhões em uma tentativa malsucedida de defender a moeda.