Deflação é um declínio geral nos preços de bens e serviços, tipicamente associado a uma contração no fornecimento de dinheiro e crédito na economia. Durante a deflação, o poder de compra da moeda aumenta ao longo do tempo.
Compreender a deflação
Deflação faz com que os custos nominais de capital, trabalho, bens e serviços para cair, embora seus preços relativos possam ser inalterados. A deflação tem sido uma preocupação popular entre os economistas por décadas. Em seu rosto, a deflação beneficia os consumidores porque podem comprar mais bens e serviços com o mesmo rendimento nominal ao longo do tempo.
No entanto, nem todos ganham de preços mais baixos e economistas são muitas vezes preocupados com as conseqüências de queda dos preços vários setores da economia, especialmente em assuntos financeiros. Em particular, a deflação pode prejudicar os mutuários, que podem ser obrigados a pagar suas dívidas em dinheiro que vale mais do que o dinheiro que emprestaram, bem como quaisquer participantes do mercado financeiro que investem ou especulem sobre a perspectiva de os preços crescentes.
Causas de deflação
Por definição, a deflação monetária só pode ser causada por uma diminuição na oferta de dinheiro ou instrumentos financeiros resgatáveis em dinheiro. Nos tempos modernos, a oferta monetária é mais influenciada pelos bancos centrais, como a Reserva Federal. Quando a oferta de dinheiro e crédito cai, sem uma diminuição correspondente na produção econômica, os preços de todas as mercadorias tendem a cair. Períodos de deflação mais comumente ocorrem após longos períodos de expansão monetária artificial. O início dos anos 1930 foi a última vez que a deflação significativa foi experimentada nos Estados Unidos. O principal contribuinte para esse período deflacionário foi a queda na oferta de dinheiro após falhas catastróficas do banco. Outras nações, como o Japão na década de 1990, experimentaram deflação nos tempos modernos.
Milton Friedman de renome mundial argumentou que sob uma política ideal, na qual o Banco Central busca uma taxa de deflação igual ao real Taxa de juros sobre obrigações governamentais, a taxa nominal deve ser zero, e o nível de preços deve ser constantemente à taxa real de juros. Sua teoria nasceu a regra de Friedman, uma regra de política monetária.
No entanto, os preços em declínio podem ser causados por uma série de outros fatores: um declínio na demanda agregada (uma diminuição na demanda total por bens e serviços) e aumento da produtividade. Um declínio na demanda agregada normalmente resulta em preços mais baixos subseqüentes. Causas dessa mudança incluem gastos reduzidos do governo, falha no mercado de ações, desejo ao consumidor de aumentar a poupança e apertar políticas monetárias (taxas de juros mais altas).
Os preços de queda também podem acontecer naturalmente quando a saída da economia cresce mais rapidamente do que o fornecimento de dinheiro e crédito circulante. Isso ocorre especialmente quando a tecnologia avança a produtividade de uma economia, e muitas vezes é concentrada em bens e indústrias que se beneficiam de melhorias tecnológicas. As empresas operam com mais eficiência à medida que a tecnologia avança. Essas melhorias operacionais levam a menores custos de produção e economias de custos transferidas para os consumidores sob a forma de preços mais baixos. Isso é distinto, mas semelhante à deflação geral de preços, que é uma diminuição geral no nível de preços e aumenta no poder de compra do dinheiro.
Deflação de preços através de maior produtividade é diferente em indústrias específicas. Por exemplo, considere como a produtividade aumentada afeta o setor de tecnologia. Nas últimas décadas, melhorias na tecnologia resultaram em reduções significativas no custo médio por gigabyte de dados. Em 1980, o custo médio de um gigabyte de dados foi de US $ 437.500; Até 2010, o custo médio foi de três centavos. Essa redução causou os preços dos produtos fabricados que usam essa tecnologia para também cair significativamente.
Mudança de visualizações no impacto de deflação
Após a grande depressão, quando a deflação monetária coincidiu com alto desemprego e aumento de Padrões, a maioria dos economistas acreditava que a deflação era um fenômeno adverso. Depois disso, a maioria dos bancos centrais ajustou a política monetária para promover aumentos consistentes na oferta monetária, mesmo que promovesse a inflação de preços crônicos e encorajou os devedores a emprestar demais.
British Economist John Maynard Keynes advertiu contra a deflação como ele acreditava Contribuiu para o ciclo descendente do pessimismo econômico durante as recessões quando os proprietários de ativos viram seus preços de ativos caírem e, assim, reduzir sua disposição de investir. Economista Irving Fisher desenvolveu uma teoria inteira para depressões econômicas baseadas na deflação da dívida. Fisher argumentou que a liquidação de dívidas após um choque econômico negativo pode induzir uma maior redução no fornecimento de crédito na economia, o que pode levar à deflação que, por sua vez, coloca ainda mais pressão sobre os devedores, levando a ainda mais liquides e em espiral Depressão.
Nos últimos tempos, os economistas têm cada vez mais desafiar as antigas interpretações sobre a deflação, especialmente após o estudo de 2004 por economistas Andrew Atkeson e Patrick Kehoe. Depois de revisar 17 países em um período de 180 anos, Atkeson e Kehoe encontraram 65 de 73 episódios de deflação sem desaceleração econômica, enquanto 21 de 29 depressões não tinham deflação. Agora, existe uma ampla gama de opiniões sobre a utilidade de deflação e deflação de preços.
Financiamento de dívida e equidade
deflação torna menos econômica para os governos, empresas e consumidores Use o financiamento da dívida. No entanto, a deflação aumenta o poder econômico do financiamento de patrimônio da poupança.
do ponto de vista de um investidor, empresas que acumulam grandes reservas de caixa ou que têm relativamente pouca dívida são mais atraentes sob deflação. O oposto é verdadeiro de negócios altamente endividados com pequenas participações em dinheiro. A deflação também incentiva o aumento dos rendimentos e aumenta o prêmio de risco necessário em títulos.
